[속보효] 악법중의 악법 의무공개매수제도 토론 시작! KOSPI 저평가 해소의 마지막 기회입니다.
학습 메모
별도로 작성한 학습 메모이며 원영상 제작자의 발언이 아닙니다. 영상의 모든 주장을 검증한 것은 아닙니다.
누가 청약했는지에 따라 안분 결과가 달라진다
가상 발행주식 100주 중 지배주주 40주, 일반주주 60주이며 모두 매도 신청하고 인수자는 50주만 산다고 가정한다. 지배주주 우선이면 40주와 10주, 전체 청약 안분이면 20주와 30주를 각각 판다. 그런데 일반주주가 10주만 신청하면 총청약은 50주가 되어 전체 청약 안분에서도 각각 40주와 10주를 판다. 안분은 보유 지분만이 아니라 실제 청약 물량과 대상 집합을 확인해야 한다.
직접 점검하기
- 매수 한도에서 선행 취득분을 차감하는가, 전체 청약을 함께 배분하는가?
- 모든 일반주주가 참여한다는 가정과 미달 청약일 때의 규칙은 무엇인가?
적용의 한계
배분 원리를 위한 가상 계산이며 50%+1주의 추가 1주, 단주 처리, 특수관계인 및 예외 규정은 생략했다. 현행법 해석이나 거래 성사·주가 효과의 예측이 아니다.
학습 가이드
- 이 영상에서 확인할 것
- 같은 공개매수 가격이라도 누구의 주식을 먼저 사는지에 따라 투자회수 기회가 달라지는 구조를 볼 수 있다.
- 알아두면 도움되는 것
- 매수 비율·청약 물량·안분 대상을 따로 적어 실제 매각 가능 물량을 계산하고, 제도 제안과 시행된 법을 구분해 읽는 데 도움이 된다.
시간순
3개 구간지배주주 40%, 일반주주 60%인 예에서 지배주주 우선 매수와 전체 주주 안분을 비교한다. 발언자는 총 50%를 매수한다는 단순화 아래 지배주주 20%, 일반주주 30%를 매각하는 안분 방식을 선호하며, 실제 논의의 50%+1주와 구별해 읽어야 한다.