ASSETCASTING

고금리 시기의 연말·연초, 증시는 어떻게 움직였을까?

11월 평균 실효 연방기금금리: 2025년까지 4% 이상, 2026년은 5% 이상 → 12월~다음 해 1월

전체 34개 · 통계 34개 · 관찰 중 0개 · 계산 제외 0개

마지막 관측 2024.12 · 데이터 갱신 2026.10.09

상승 / 완료 사례26 / 34하락 8회 · 보합 0회
수익률 중앙값+4.3%평균 +3.8%
완료 결과 범위-7.8% ~ +11.6%최저 ~ 최고

같은 조건, 다른 결과

0% 기준으로 상승·하락을 비교합니다. 관찰 중·계산 제외 사례는 통계에 포함하지 않습니다. 사례를 열면 당시 맥락을 볼 수 있습니다.

2024년 말~2025년 초완료 · 2024.12+0.1%

관찰 2024.12 → 2025.01 · 기준일 2026.10.08

11월 평균 금리
4.64% · 적용 기준 4% 이상
12월 변화율
-2.50%
다음 해 1월 변화율
2.70%
기준·종료일
2024-11-29 종가 대비 2025-01-31 종가

12월 하락 후 다음 해 1월은 상승했습니다. 두 달 누적 변화율은 0.14%입니다. 월별 변화율을 단순 합산하지 않으며, 금리가 결과의 원인이라는 뜻은 아닙니다.

2023년 말~2024년 초완료 · 2023.12+6.1%

관찰 2023.12 → 2024.01 · 기준일 2026.10.08

11월 평균 금리
5.33% · 적용 기준 4% 이상
12월 변화율
4.42%
다음 해 1월 변화율
1.59%
기준·종료일
2023-11-30 종가 대비 2024-01-31 종가

12월 상승 후 다음 해 1월은 상승했습니다. 두 달 누적 변화율은 6.08%입니다. 월별 변화율을 단순 합산하지 않으며, 금리가 결과의 원인이라는 뜻은 아닙니다.

2007년 말~2008년 초완료 · 2007.12-6.9%

관찰 2007.12 → 2008.01 · 기준일 2026.10.08

11월 평균 금리
4.49% · 적용 기준 4% 이상
12월 변화율
-0.86%
다음 해 1월 변화율
-6.12%
기준·종료일
2007-11 월말 종가 대비 2008-01 월말 종가

12월 하락 후 다음 해 1월은 하락했습니다. 두 달 누적 변화율은 -6.93%입니다. 월별 변화율을 단순 합산하지 않으며, 금리가 결과의 원인이라는 뜻은 아닙니다.

2006년 말~2007년 초완료 · 2006.12+2.7%

관찰 2006.12 → 2007.01 · 기준일 2026.10.08

11월 평균 금리
5.25% · 적용 기준 4% 이상
12월 변화율
1.26%
다음 해 1월 변화율
1.41%
기준·종료일
2006-11 월말 종가 대비 2007-01 월말 종가

12월 상승 후 다음 해 1월은 상승했습니다. 두 달 누적 변화율은 2.69%입니다. 월별 변화율을 단순 합산하지 않으며, 금리가 결과의 원인이라는 뜻은 아닙니다.

2005년 말~2006년 초완료 · 2005.12+2.4%

관찰 2005.12 → 2006.01 · 기준일 2026.10.08

11월 평균 금리
4% · 적용 기준 4% 이상
12월 변화율
-0.10%
다음 해 1월 변화율
2.55%
기준·종료일
2005-11 월말 종가 대비 2006-01 월말 종가

12월 하락 후 다음 해 1월은 상승했습니다. 두 달 누적 변화율은 2.45%입니다. 월별 변화율을 단순 합산하지 않으며, 금리가 결과의 원인이라는 뜻은 아닙니다.

2000년 말~2001년 초완료 · 2000.12+3.9%

관찰 2000.12 → 2001.01 · 기준일 2026.10.08

11월 평균 금리
6.51% · 적용 기준 4% 이상
12월 변화율
0.41%
다음 해 1월 변화율
3.46%
기준·종료일
2000-11 월말 종가 대비 2001-01 월말 종가

12월 상승 후 다음 해 1월은 상승했습니다. 두 달 누적 변화율은 3.88%입니다. 월별 변화율을 단순 합산하지 않으며, 금리가 결과의 원인이라는 뜻은 아닙니다.

1999년 말~2000년 초완료 · 1999.12+0.4%

관찰 1999.12 → 2000.01 · 기준일 2026.10.08

11월 평균 금리
5.42% · 적용 기준 4% 이상
12월 변화율
5.78%
다음 해 1월 변화율
-5.09%
기준·종료일
1999-11 월말 종가 대비 2000-01 월말 종가

12월 상승 후 다음 해 1월은 하락했습니다. 두 달 누적 변화율은 0.40%입니다. 월별 변화율을 단순 합산하지 않으며, 금리가 결과의 원인이라는 뜻은 아닙니다.

1998년 말~1999년 초완료 · 1998.12+10%

관찰 1998.12 → 1999.01 · 기준일 2026.10.08

11월 평균 금리
4.83% · 적용 기준 4% 이상
12월 변화율
5.64%
다음 해 1월 변화율
4.10%
기준·종료일
1998-11 월말 종가 대비 1999-01 월말 종가

12월 상승 후 다음 해 1월은 상승했습니다. 두 달 누적 변화율은 9.97%입니다. 월별 변화율을 단순 합산하지 않으며, 금리가 결과의 원인이라는 뜻은 아닙니다.

1997년 말~1998년 초완료 · 1997.12+2.6%

관찰 1997.12 → 1998.01 · 기준일 2026.10.08

11월 평균 금리
5.52% · 적용 기준 4% 이상
12월 변화율
1.57%
다음 해 1월 변화율
1.02%
기준·종료일
1997-11 월말 종가 대비 1998-01 월말 종가

12월 상승 후 다음 해 1월은 상승했습니다. 두 달 누적 변화율은 2.60%입니다. 월별 변화율을 단순 합산하지 않으며, 금리가 결과의 원인이라는 뜻은 아닙니다.

1996년 말~1997년 초완료 · 1996.12+3.8%

관찰 1996.12 → 1997.01 · 기준일 2026.10.08

11월 평균 금리
5.31% · 적용 기준 4% 이상
12월 변화율
-2.15%
다음 해 1월 변화율
6.13%
기준·종료일
1996-11 월말 종가 대비 1997-01 월말 종가

12월 하락 후 다음 해 1월은 상승했습니다. 두 달 누적 변화율은 3.85%입니다. 월별 변화율을 단순 합산하지 않으며, 금리가 결과의 원인이라는 뜻은 아닙니다.

1995년 말~1996년 초완료 · 1995.12+5.1%

관찰 1995.12 → 1996.01 · 기준일 2026.10.08

11월 평균 금리
5.8% · 적용 기준 4% 이상
12월 변화율
1.74%
다음 해 1월 변화율
3.26%
기준·종료일
1995-11 월말 종가 대비 1996-01 월말 종가

12월 상승 후 다음 해 1월은 상승했습니다. 두 달 누적 변화율은 5.06%입니다. 월별 변화율을 단순 합산하지 않으며, 금리가 결과의 원인이라는 뜻은 아닙니다.

1994년 말~1995년 초완료 · 1994.12+3.7%

관찰 1994.12 → 1995.01 · 기준일 2026.10.08

11월 평균 금리
5.29% · 적용 기준 4% 이상
12월 변화율
1.23%
다음 해 1월 변화율
2.43%
기준·종료일
1994-11 월말 종가 대비 1995-01 월말 종가

12월 상승 후 다음 해 1월은 상승했습니다. 두 달 누적 변화율은 3.69%입니다. 월별 변화율을 단순 합산하지 않으며, 금리가 결과의 원인이라는 뜻은 아닙니다.

1991년 말~1992년 초완료 · 1991.12+8.9%

관찰 1991.12 → 1992.01 · 기준일 2026.10.08

11월 평균 금리
4.81% · 적용 기준 4% 이상
12월 변화율
11.16%
다음 해 1월 변화율
-1.99%
기준·종료일
1991-11 월말 종가 대비 1992-01 월말 종가

12월 상승 후 다음 해 1월은 하락했습니다. 두 달 누적 변화율은 8.94%입니다. 월별 변화율을 단순 합산하지 않으며, 금리가 결과의 원인이라는 뜻은 아닙니다.

1990년 말~1991년 초완료 · 1990.12+6.7%

관찰 1990.12 → 1991.01 · 기준일 2026.10.08

11월 평균 금리
7.81% · 적용 기준 4% 이상
12월 변화율
2.48%
다음 해 1월 변화율
4.15%
기준·종료일
1990-11 월말 종가 대비 1991-01 월말 종가

12월 상승 후 다음 해 1월은 상승했습니다. 두 달 누적 변화율은 6.74%입니다. 월별 변화율을 단순 합산하지 않으며, 금리가 결과의 원인이라는 뜻은 아닙니다.

1989년 말~1990년 초완료 · 1989.12-4.9%

관찰 1989.12 → 1990.01 · 기준일 2026.10.08

11월 평균 금리
8.55% · 적용 기준 4% 이상
12월 변화율
2.14%
다음 해 1월 변화율
-6.88%
기준·종료일
1989-11 월말 종가 대비 1990-01 월말 종가

12월 상승 후 다음 해 1월은 하락했습니다. 두 달 누적 변화율은 -4.89%입니다. 월별 변화율을 단순 합산하지 않으며, 금리가 결과의 원인이라는 뜻은 아닙니다.

1988년 말~1989년 초완료 · 1988.12+8.7%

관찰 1988.12 → 1989.01 · 기준일 2026.10.08

11월 평균 금리
8.35% · 적용 기준 4% 이상
12월 변화율
1.47%
다음 해 1월 변화율
7.11%
기준·종료일
1988-11 월말 종가 대비 1989-01 월말 종가

12월 상승 후 다음 해 1월은 상승했습니다. 두 달 누적 변화율은 8.68%입니다. 월별 변화율을 단순 합산하지 않으며, 금리가 결과의 원인이라는 뜻은 아닙니다.

1987년 말~1988년 초완료 · 1987.12+11.6%

관찰 1987.12 → 1988.01 · 기준일 2026.10.08

11월 평균 금리
6.69% · 적용 기준 4% 이상
12월 변화율
7.29%
다음 해 1월 변화율
4.04%
기준·종료일
1987-11 월말 종가 대비 1988-01 월말 종가

12월 상승 후 다음 해 1월은 상승했습니다. 두 달 누적 변화율은 11.62%입니다. 월별 변화율을 단순 합산하지 않으며, 금리가 결과의 원인이라는 뜻은 아닙니다.

1986년 말~1987년 초완료 · 1986.12+10%

관찰 1986.12 → 1987.01 · 기준일 2026.10.08

11월 평균 금리
6.04% · 적용 기준 4% 이상
12월 변화율
-2.83%
다음 해 1월 변화율
13.18%
기준·종료일
1986-11 월말 종가 대비 1987-01 월말 종가

12월 하락 후 다음 해 1월은 상승했습니다. 두 달 누적 변화율은 9.98%입니다. 월별 변화율을 단순 합산하지 않으며, 금리가 결과의 원인이라는 뜻은 아닙니다.

1985년 말~1986년 초완료 · 1985.12+4.8%

관찰 1985.12 → 1986.01 · 기준일 2026.10.08

11월 평균 금리
8.05% · 적용 기준 4% 이상
12월 변화율
4.51%
다음 해 1월 변화율
0.24%
기준·종료일
1985-11 월말 종가 대비 1986-01 월말 종가

12월 상승 후 다음 해 1월은 상승했습니다. 두 달 누적 변화율은 4.75%입니다. 월별 변화율을 단순 합산하지 않으며, 금리가 결과의 원인이라는 뜻은 아닙니다.

1984년 말~1985년 초완료 · 1984.12+9.8%

관찰 1984.12 → 1985.01 · 기준일 2026.10.08

11월 평균 금리
9.43% · 적용 기준 4% 이상
12월 변화율
2.24%
다음 해 1월 변화율
7.41%
기준·종료일
1984-11 월말 종가 대비 1985-01 월말 종가

12월 상승 후 다음 해 1월은 상승했습니다. 두 달 누적 변화율은 9.81%입니다. 월별 변화율을 단순 합산하지 않으며, 금리가 결과의 원인이라는 뜻은 아닙니다.

1983년 말~1984년 초완료 · 1983.12-1.8%

관찰 1983.12 → 1984.01 · 기준일 2026.10.08

11월 평균 금리
9.34% · 적용 기준 4% 이상
12월 변화율
-0.88%
다음 해 1월 변화율
-0.92%
기준·종료일
1983-11 월말 종가 대비 1984-01 월말 종가

12월 하락 후 다음 해 1월은 하락했습니다. 두 달 누적 변화율은 -1.80%입니다. 월별 변화율을 단순 합산하지 않으며, 금리가 결과의 원인이라는 뜻은 아닙니다.

1982년 말~1983년 초완료 · 1982.12+4.9%

관찰 1982.12 → 1983.01 · 기준일 2026.10.08

11월 평균 금리
9.2% · 적용 기준 4% 이상
12월 변화율
1.52%
다음 해 1월 변화율
3.31%
기준·종료일
1982-11 월말 종가 대비 1983-01 월말 종가

12월 상승 후 다음 해 1월은 상승했습니다. 두 달 누적 변화율은 4.89%입니다. 월별 변화율을 단순 합산하지 않으며, 금리가 결과의 원인이라는 뜻은 아닙니다.

1981년 말~1982년 초완료 · 1981.12-4.7%

관찰 1981.12 → 1982.01 · 기준일 2026.10.08

11월 평균 금리
13.31% · 적용 기준 4% 이상
12월 변화율
-3.01%
다음 해 1월 변화율
-1.75%
기준·종료일
1981-11 월말 종가 대비 1982-01 월말 종가

12월 하락 후 다음 해 1월은 하락했습니다. 두 달 누적 변화율은 -4.71%입니다. 월별 변화율을 단순 합산하지 않으며, 금리가 결과의 원인이라는 뜻은 아닙니다.

1980년 말~1981년 초완료 · 1980.12-7.8%

관찰 1980.12 → 1981.01 · 기준일 2026.10.08

11월 평균 금리
15.85% · 적용 기준 4% 이상
12월 변화율
-3.39%
다음 해 1월 변화율
-4.57%
기준·종료일
1980-11 월말 종가 대비 1981-01 월말 종가

12월 하락 후 다음 해 1월은 하락했습니다. 두 달 누적 변화율은 -7.81%입니다. 월별 변화율을 단순 합산하지 않으며, 금리가 결과의 원인이라는 뜻은 아닙니다.

1979년 말~1980년 초완료 · 1979.12+7.5%

관찰 1979.12 → 1980.01 · 기준일 2026.10.08

11월 평균 금리
13.18% · 적용 기준 4% 이상
12월 변화율
1.68%
다음 해 1월 변화율
5.76%
기준·종료일
1979-11 월말 종가 대비 1980-01 월말 종가

12월 상승 후 다음 해 1월은 상승했습니다. 두 달 누적 변화율은 7.54%입니다. 월별 변화율을 단순 합산하지 않으며, 금리가 결과의 원인이라는 뜻은 아닙니다.

1978년 말~1979년 초완료 · 1978.12+5.5%

관찰 1978.12 → 1979.01 · 기준일 2026.10.08

11월 평균 금리
9.76% · 적용 기준 4% 이상
12월 변화율
1.49%
다음 해 1월 변화율
3.97%
기준·종료일
1978-11 월말 종가 대비 1979-01 월말 종가

12월 상승 후 다음 해 1월은 상승했습니다. 두 달 누적 변화율은 5.52%입니다. 월별 변화율을 단순 합산하지 않으며, 금리가 결과의 원인이라는 뜻은 아닙니다.

1977년 말~1978년 초완료 · 1977.12-5.9%

관찰 1977.12 → 1978.01 · 기준일 2026.10.08

11월 평균 금리
6.51% · 적용 기준 4% 이상
12월 변화율
0.28%
다음 해 1월 변화율
-6.15%
기준·종료일
1977-11 월말 종가 대비 1978-01 월말 종가

12월 상승 후 다음 해 1월은 하락했습니다. 두 달 누적 변화율은 -5.88%입니다. 월별 변화율을 단순 합산하지 않으며, 금리가 결과의 원인이라는 뜻은 아닙니다.

1976년 말~1977년 초완료 · 1976.12-0.1%

관찰 1976.12 → 1977.01 · 기준일 2026.10.08

11월 평균 금리
4.95% · 적용 기준 4% 이상
12월 변화율
5.25%
다음 해 1월 변화율
-5.05%
기준·종료일
1976-11 월말 종가 대비 1977-01 월말 종가

12월 상승 후 다음 해 1월은 하락했습니다. 두 달 누적 변화율은 -0.07%입니다. 월별 변화율을 단순 합산하지 않으며, 금리가 결과의 원인이라는 뜻은 아닙니다.

1975년 말~1976년 초완료 · 1975.12+10.5%

관찰 1975.12 → 1976.01 · 기준일 2026.10.08

11월 평균 금리
5.22% · 적용 기준 4% 이상
12월 변화율
-1.15%
다음 해 1월 변화율
11.83%
기준·종료일
1975-11 월말 종가 대비 1976-01 월말 종가

12월 하락 후 다음 해 1월은 상승했습니다. 두 달 누적 변화율은 10.54%입니다. 월별 변화율을 단순 합산하지 않으며, 금리가 결과의 원인이라는 뜻은 아닙니다.

1974년 말~1975년 초완료 · 1974.12+10%

관찰 1974.12 → 1975.01 · 기준일 2026.10.08

11월 평균 금리
9.45% · 적용 기준 4% 이상
12월 변화율
-2.02%
다음 해 1월 변화율
12.28%
기준·종료일
1974-11 월말 종가 대비 1975-01 월말 종가

12월 하락 후 다음 해 1월은 상승했습니다. 두 달 누적 변화율은 10.02%입니다. 월별 변화율을 단순 합산하지 않으며, 금리가 결과의 원인이라는 뜻은 아닙니다.

1973년 말~1974년 초완료 · 1973.12+0.6%

관찰 1973.12 → 1974.01 · 기준일 2026.10.08

11월 평균 금리
10.03% · 적용 기준 4% 이상
12월 변화율
1.66%
다음 해 1월 변화율
-1.00%
기준·종료일
1973-11 월말 종가 대비 1974-01 월말 종가

12월 상승 후 다음 해 1월은 하락했습니다. 두 달 누적 변화율은 0.64%입니다. 월별 변화율을 단순 합산하지 않으며, 금리가 결과의 원인이라는 뜻은 아닙니다.

1972년 말~1973년 초완료 · 1972.12-0.5%

관찰 1972.12 → 1973.01 · 기준일 2026.10.08

11월 평균 금리
5.06% · 적용 기준 4% 이상
12월 변화율
1.18%
다음 해 1월 변화율
-1.71%
기준·종료일
1972-11 월말 종가 대비 1973-01 월말 종가

12월 상승 후 다음 해 1월은 하락했습니다. 두 달 누적 변화율은 -0.55%입니다. 월별 변화율을 단순 합산하지 않으며, 금리가 결과의 원인이라는 뜻은 아닙니다.

1971년 말~1972년 초완료 · 1971.12+10.6%

관찰 1971.12 → 1972.01 · 기준일 2026.10.08

11월 평균 금리
4.91% · 적용 기준 4% 이상
12월 변화율
8.62%
다음 해 1월 변화율
1.81%
기준·종료일
1971-11 월말 종가 대비 1972-01 월말 종가

12월 상승 후 다음 해 1월은 상승했습니다. 두 달 누적 변화율은 10.59%입니다. 월별 변화율을 단순 합산하지 않으며, 금리가 결과의 원인이라는 뜻은 아닙니다.

1970년 말~1971년 초완료 · 1970.12+10%

관찰 1970.12 → 1971.01 · 기준일 2026.10.08

11월 평균 금리
5.6% · 적용 기준 4% 이상
12월 변화율
5.68%
다음 해 1월 변화율
4.05%
기준·종료일
1970-11 월말 종가 대비 1971-01 월말 종가

12월 상승 후 다음 해 1월은 상승했습니다. 두 달 누적 변화율은 9.95%입니다. 월별 변화율을 단순 합산하지 않으며, 금리가 결과의 원인이라는 뜻은 아닙니다.

어떻게 읽어야 할까?

해당 34개 구간 중 두 달 누적 상승은 26개, 하락은 8개입니다. 해당 구간의 평균 누적 변화율은 3.78%, 기준 미충족 22개 구간은 0.74%, 전체 56개 구간은 2.58%입니다. 연말 상승이 연초 하락으로 뒤집힌 사례도 있습니다. 시기별 물가·성장·정책 조건이 다르고 여러 연도가 같은 금리 사이클에 묶여 있어 독립 표본이 아닙니다. 단순 평균 차이는 고금리의 인과 효과나 통계적 유의성·예측력·초과성과를 입증하지 않습니다.

1970년 이전은 포함하지 않습니다. 시대에 따라 4% 금리의 의미가 다르며 실질금리나 당시 금리 분포를 보정하지 않았습니다. 데이터 제공업체 간 수정·반올림 차이가 있을 수 있습니다. 가격지수로 배당·거래비용·세금·환율을 제외합니다. ASSETCASTING의 자체 계산이며 S&P Dow Jones Indices, FRED 또는 자료 제공업체의 보증을 뜻하지 않습니다. 원지수의 권리는 S&P Dow Jones Indices에 있습니다.

조건·계산 기준과 출처

1970~2025년 시작 구간 56개를 확인합니다. 사용자 지정 기준으로 2025년까지 11월 평균 미국 실효 연방기금금리 4% 이상, 2026년은 5% 이상을 적용합니다. 보편적인 고금리 정의가 아닙니다. 2026년 11월 및 이후 성과는 아직 없어 집계하지 않습니다. 12월은 11월 마지막 종가 대비 12월 마지막 종가, 1월은 12월 말 대비 1월 마지막 종가, 누적은 11월 말 대비 1월 말 변화율입니다. 2016년 이전은 Digrin의 월말 가격 열, 이후는 FRED 일별 종가를 사용하며 월평균이나 배당 재투자 지수와 혼용하지 않습니다. 최근 중복 구간과 과거 발행기관 공시를 대조했습니다. 월초 날짜는 관측 월의 저장 표기입니다. 수정 반영된 자료를 이용한 사후 비교이며 11월 평균치의 실제 발표 시각을 반영한 거래 백테스트가 아닙니다. 당초 5% 기준에서 최근 사례가 1개인 것을 확인한 뒤 사용자 요청으로 과거 기준을 4%로 수정한 탐색적 분석입니다.