지표추적자 (0920 일)

영상은 9월 20일 기준 국내외 시장 지표를 점검하며 코스피가 20일선과 60일선 사이의 좁은 구간에 갇혀 있고, 외국인 순매도가 이어져 아직 뚜렷한 추세가 형성되지 않았다고 진단한다. 개인은 자사주 매입 이후 삼성전자·SK하이닉스 중심으로 차익실현에 나서 기존 매물대가 소화되는 과정으로 본다. 코스닥은 일봉상 반등 신호가 있으나 주봉은 약세에 가까워 단기 대응과 빠른 차익실현이 적절하다고 평가한다. 미국 나스닥도 좁은 범위에 머물고 있으며, 원달러 환율은 단기 상승 탄력이 있지만 1,400~1,410원 부근 저항을 예상한다. 미국 10년물 금리는 5%에 근접했고 한국 3년물도 4%대로 올라 채권금리 상승 압력이 지속되고 있다. 유가는 100달러 아래로 내려왔지만 중동 휴전과 재상승 가능성을 함께 봐야 한다. 삼성전자는 기술적으로 약하지만 SK하이닉스는 상대적으로 나은 흐름과 프리미엄을 보인다고 설명한다. 마틴 울프의 칼럼을 바탕으로 실러 CAPE, 주식 기대수익률과 TIPS의 차이, 버핏지수를 검토한 결과 미국 증시는 7월 고평가 경고 당시보다도 채권 대비 매력이 낮아졌다고 본다. 다음 주 코스피 범위는 6,500~7,200으로 제시하며 연말에는 현재보다 높을 가능성을 보지만 경로 불확실성 때문에 현금 비중을 40%로 높여 위험을 줄이겠다고 말한다. 최종 견해는 한국 주식과 삼성전자·SK하이닉스의 장기 상승, 단기 코스피 중립, 단기·중기 미국 지수 약세 쪽이다.