쿠팡은 왜 창고를 줄이지 않을까?…주가 회복의 조건 | 스톡홀릭

스톡홀릭 진행자가 쿠팡의 2분기 영업손실 5억 5600만 달러에서 과징금 4억 1000만 달러를 빼도 1억 4600만 달러 적자가 남는다고 짚으며 과징금 외 원인 분석이 필요하다고 말한다. 상품 쇼핑 구매고객 2470만명(전년 대비 3% 증가)과 매출 증가에도 광고·판촉 확대와 예상 미달 주문량으로 고정비 부담이 커졌다고 설명한다. 100개 처리 설비에 80개 주문이 들어오는 비유로 개당 물류비가 오르는 구조와, 시설을 유지한 채 고객 복귀를 기다리는 경영진 선택의 조건을 제시한다. 기존 쇼핑 사업 2분기 매출 약 74억 달러 기준 1%포인트 마진 변화가 약 7400만 달러에 달해 이익률 관찰이 중요하다고 말한다. 대만·쿠팡이츠·플레이·파페치 등 신사업 중 올해 손실의 가장 큰 부분은 대만 투자이며, 한국 경험 이전과 현지 수익화는 별개라고 지적한다. 조정 EBITDA 기준 기존 쇼핑은 3억 8200만 달러로 전년 대비 42% 감소했고 신사업 손실 2억 1900만 달러는 소폭 줄었으며, 경영진은 기존 쇼핑 이익률이 내년 중반 개인정보 사건 이전 수준으로 회복될 것으로 전망했다고 전한다. 다음 실적의 관전 포인트로 구매고객·기존 쇼핑 이익률(2분기 5.1%)·신사업 손실과 3분기 반영되는 인천 물류센터 화재비용을 제시하며, 과징금 소멸보다 한국 쇼핑 수익 회복을 먼저 봐야 한다고 맺는다. 모든 방향 전망은 발언자의 조건부 판단이며 단기 가격 예측을 확정하는 내용은 아니다.