[홍장원의 불앤베어] 미국 금리가 흔든 세계...프랑스부터 무너지나.

일본의 한 자산운용사가 프랑스 재정을 우려해 프랑스 국채를 전량 매도하고 독일·일본 국채로 자금을 옮겼으며, 유로존 2위인 프랑스의 신용 문제는 유로존 전체로 확산될 수 있다고 지적한다. 프랑스는 A+ 등급에도 실제 조달금리가 이탈리아·그리스보다 높고 대독일 10년물 스프레드가 가파르게 벌어지며 2분기 부채비율은 120%에 이른다. 미국과 달리 프랑스는 0.4%대 낮은 성장 전망과 총리 사퇴·대선 등 정치 일정 탓에 성장과 긴축 모두 여력이 없고 실질금리마저 미국을 웃돈다. 베센트 미 재무장관은 금리 상승이 전 세계적 현상이라며 미국 국채만 팔리는 장이 아니라고 강조했다. 진행자는 94년 그린스펀 긴축이 멕시코 데킬라 위기를 드러낸 사례를 들어 지금의 미국 국채 금리가 세계의 취약 고리를 가려내는 기준선이 되고 있다고 주장한다. 프랑스가 위기로 번지면 여력 없는 유럽 전체가 휘청일 수 있어 프랑스 문제를 단독이 아닌 세계 채권 생태계로 봐야 한다고 말한다. 그 경우 안전자산 선호로 미국 국채가 재평가받을 수 있고 실제로 미국 개인투자자의 TLT 순매수가 이를 뒷받침한다고 전한다. 모든 방향 전망은 발언자의 조건부 판단이며 단기 가격 예측을 확정하는 내용은 아니다.