삼프로TV 글로벌 인터뷰에서 한화투자증권 한상희 수석연구위원이 AI 투자 붕괴 우려는 과도하다고 말한다. 7월과 똑같은 데자뷔 속에 S&P500 고점 대비 1.5%, 나스닥과 다우 4% 하락에 그쳐 세계 주식시장의 65%를 차지하는 미국장이 부러진 것은 아니라고 진단한다. 금리 6bp 상승일에 나스닥이 1% 넘게 오른 점 등을 들어 금리가 아니라 채권 대 주식의 싸움으로 봐야 하며 11월 3일 중간선거의 스플릿 대 블루웨이브가 변수라고 본다. 코어위브 주가와 CDS 프리미엄 급등은 AI 수요가 아니라 재무구조 문제이며 낡은 GPU 임대료 상승과 자산담보부채 금리 안정을 들어 위기론이 과도하다고 말한다. 2030년 3조5천억 달러 상각과 네오클라우드 80% 사업중단을 경고한 가트너 보고는 경영진 대상 컨설팅에 가깝다며, 2027년부터 2030년까지 6조 달러 투자 전망 자체가 호재이고 코어위브의 3월 현금흐름 모델도 이자율 16.5%까지 버틴다고 반박한다. 앤트로픽 밸류 2조에서 1.5조 달러 하향은 연환산 매출 1천억 달러 목표 달성 의구심이라며 3분기 168억 달러 실적과 PSR 20배 계산을 풀고 빠른 상장으로 명확한 숫자를 봐야 한다고 말한다. 빅테크 실적은 FCF가 아니라 클라우드 매출과 영업이익이 관전 포인트이며, 코스피 5700은 5200부터 7200까지 박스권 하단으로 7000 위에서 만든 30% 현금으로 살 자리라고 본다. 연준 자산 확대와 은행 카드 연체율 하락으로 단기 유동성은 나쁘지 않다고 진단한다.

삼프로TV 3PROTV

국장은 왜 이래, 미장은 왜 버티나

미국장이 부러진 것은 아니다

11월 3일 중간선거가 변수다

코어위브 위기론은 과도하다

가트너 2030 붕괴론을 반박한다

답은 리스크 관리와 유동성이다

앤트로픽 밸류 논쟁, 상장으로 숫자를 봐야

이번 실적은 클라우드 이익을 본다

5700은 박스권 하단, 유동성과 선거를 본다

AI 투자 붕괴 우려는 과도하다? 코어위브 위기론부터 빅테크 실적까지 | 한상희 한화투자증권 수석연구위원 [글로벌 인터뷰]

미국 증시가 반도체 위주의 좁은 랠리를 보였고 지난주 코어위브 회사채 금리 급등·창신메모리·CPI가 반도체를 위축시킨 뒤 매수세로 분위기가 회복됐다고 전한다. 동일가중 지수로는 반도체만 오르고 나머지는 하락했으며 업종 로테이션이 되풀이되고 AI 투자 펀딩·회수 의문이 반복된다고 진단한다. 코어위브 CDS·회사채 금리 급등으로 부도위험이 재평가되며 AI 주가에 직격탄이 됐고 월가가 매수 근거를 하나씩 내놓는다고 말한다. 골드만이 코어위브를 중립에서 매수로 올리면서도 목표주가를 139달러에서 106달러로 내린 역설을 주가가 많이 빠져 상승여력이 생겼기 때문으로 풀이한다. 대여점 비유로 15% 무담보와 달리 담보 조달은 8~10% 수준이며 사용료 인상과 잔존가치로 투자수익률이 15%에서 20~25%에 이른다고 전한다. 창신메모리 노트에서는 첨단 D램·HBM 기술 격차와 검증·양산 시간을 들어 단기 충격을 과도 반영했다고 보고 PBR 1배 미만 삼성·하이닉스가 매력적이라고 전한다. 국채 5%대 이자에도 자금의 본격 이동에는 10년물 5.9~6%가 필요하다는 뱅크오브아메리카 설문을 전하면서도 엔비디아·브로드컴 CDS 상승 등 신용 경고를 함께 보라고 말한다. 모든 방향 전망은 발언자의 조건부 판단이며 단기 가격 예측을 확정하는 내용은 아니다.

매경 라이브

[홍장원의 불앤베어] 목표가는 내렸는데 주식은 사라?…코어위브·창신메모리 공포 재점검

반도체 하락세 종료·AI 반등과 유가·3자 회담 호재 속 반등했으나 코어위브 변동성과 스페이스X 실적 대기로 애매했다고 평가한다. S&P 0.4%·나스닥 1.1%·러셀 0.3% 상승 속에 테슬라 3.8%·샌디스크 5.5%·팔란티어 4.4%·데이터독 5.4% 강세와 소프트웨어 쏠림을 짚는다. 금리 상승을 경기 신호로 보고 10년물 적정 구간 유지론과 유가 98달러·달러 101.9·코인 8만2천달러를 전한다. 다이먼의 미국 경기 낙관과 인상 횟수 프레임을 전하고 JP모건 60대40 향후 10~15년 연 7%와 모건스탠리 저가매수론을 소개한다. 뱅크오브아메리카 10월 인상 전망과 하셋 발언 반전, 10월 28일 FOMC 딜레마와 경고 대 4년차 강세장 공방을 짚는다. 3자 회담·우크라 압박·이란 관측과 프론티어 차세대 모델, 앤트로픽 연내 상장 70~80%와 스카이 AI 100배·150배를 정리한다. 코어위브 골드만 매수·139→106달러와 네오클라우드 공방, 스페이스X·넷플릭스 실적과 테슬라 합병 관측, WTI 103달러 정정을 전한다. 모든 방향 전망은 발언자의 조건부 판단이며 단기 가격 예측을 확정하는 내용은 아니다.

JP모건 제이미다이먼 CEO "미국 경기 좋다"…코어위브, 반등 출발 이후 변동성 확대 [월가 뉴스레터]

방송은 변동성 장세에서 AI가 끝났다는 우려에 아직 끝났다고 판단할 근거가 없다고 본다며, 데이터센터 수요는 여전하다는 점을 콩국수 비유로 설명한다. 세미애널리시스가 2027년 한 해 50GW 이상 증가를 전망했다고 전하고, 일각의 절반 수준인 25GW 주장과 맞서 기록적인 한 해가 될 것이라는 전망을 소개한다. 50GW는 2026년까지 인류가 만든 전체와 맞먹는 규모라며 위성사진 속 24.3GW 건설 중·40개 사이트와 황무지가 거대 공장으로 변한 전후 사진을 근거로 든다. 보고서가 독자 선행지표로 확인한 1조 달러의 취소 불가능 임대계약을 공격적 2027~28년 전망의 핵심 근거로 전한다. 팩트풀니스를 인용해 잘 지어지는 소식은 뉴스가 되지 못하고 문제만 부각된다고 지적한다. 분기별 메가와트급 착공 건수가 1~2분기에 급증했고 하이퍼스케일러 1·2의 정체는 3분기 실적에서 확인될 것이라고 본다. 2024년 19개월 걸리던 건설이 모듈화로 2026년 3개월로 단축됐고 미국 외 비중이 35%에서 28%로 떨어져 전 세계의 70%가 미국에서 지어진다고 전한다. 모든 방향 전망은 발언자의 조건부 판단이며 단기 가격 예측을 확정하는 내용은 아니다.

이효석아카데미

"AI 데이터센터 망했다더니 황무지가 거대한 공장으로"…위성사진에 찍힌 미국의 진짜 상황

방송은 미네소타주 파인아일랜드의 780MW 구글 데이터센터 계획을 축으로 AI 전력 확보 경쟁이 노후 전력망과 만나는 현장을 전한다. 송전망의 70%가 25년을 넘긴 가운데 구글·엑셀에너지 합의를 요금 인상 전가 없는 모범으로 소개한다. 데이터센터 규모가 25~50MW에서 1,000MW급 이상으로 커지자 계통 밖 가스발전이 대안으로 떠올랐으나 멤피스 콜로서스 사례의 오염·신뢰성 문제를 짚는다. 미국 전역 2,600개 계획 프로젝트와 400GW 증설 전망, 제미나이의 4억~10억 사용자 급증을 전한다. 구글이 필요 전력의 2배를 풍력 1,400MW·태양광 200MW·300MW 배터리로 뒷받침하고 최소수요 요금·피크 유연성으로 요금 납부자를 보호한다고 설명한다. 1억 달러 지원 약속에도 주민 반대와 공공사업위원회 승인 대기, 여유용량 활용론과 전력사 이윤구조 비판을 함께 다룬다. 인상은 되더라도 구글 없이보다 덜 오를 것이라는 주장과 조건 미충족 시 요금 인상 가능성을 나란히 전한다. 모든 방향 전망은 발언자의 조건부 판단이며 단기 가격 예측을 확정하는 내용은 아니다.

CNBC

AI 전력 확보 경쟁이 미국 전력망을 바꾸고 있다

대담은 8거래일 연속 20%대 하락을 골드만삭스 장기 통계의 IMF·금융위기·코로나 구간과 비교하며, 국내 내부 위기가 없다는 점에서 지난주 목·금을 바닥권으로 진단한다. 코스피 PBR 1배 안팎과 2년 만의 원화 강세를 바닥 논거로 들고, AI 투자가 멈추면 투자·부의 효과·소비가 함께 꺾여 미국 침체로 번질 수 있다는 조건부 경로를 설명한다. 외국인 20조원 매도와 옵션 만기 이후 수천억원대에 그친 약한 반등을 수급 부담으로 짚고, 밤에 잠들 수 있는 비중과 여유자금·투자 기간의 중요성을 강조한다. 2차전지는 중국 업체의 미국 철수 소식을 반사수혜 논리로 소개하면서도 리튬 가격 반토막과 유럽의 중국 접근을 리스크로 함께 제시한다. 테슬라의 나는 자동차 시연은 12월 주주총회를 앞둔 스페이스X 합병 포석이라는 해석을 전하고, 1인 의사결정 집중에 대한 우려를 밝힌다. 대만·필라델피아 반도체 18~19배, 중국 STAR50 40배와 대비되는 한국 5배 미만의 밸류에이션을 들어 추가 하락 여지가 제한적이라고 본다. 코어위브 같은 레버리지 네오클라우드는 주가가 박살났지만 아마존·알파벳·메타·마이크로소프트는 버텼고 채권시장도 우량 차입자를 우대한다며, 전체 투자 붕괴가 아닌 선별 신호로 읽는다. 모든 방향 전망은 발언자의 조건부 판단이며 단기 가격 예측을 확정하는 내용은 아니다.

코어위브·네비우스 25% 급락에도 빅테크는 버텼다…AI 클라우드 시장에 벌어진 일ㅣ명민준, 서수진, 송재경 [주린이 구조대]

소수몽키가 나스닥 5.5%·반도체 11.8%·8거래일 연속 하락의 피바다 한 주를 정리한다. 코어위브 사업 구조와 FT 창업자 인터뷰의 보험사·칩담대 트리거를 설명한다. 15% 조달금리와 부도선 1000 돌파·5년 60% 등 약한 고리 공포를 전한다. 오라클 200에서 300으로 악화와 엔비디아 연결·젠슨 변명을 전한다. 브로드컴·인텔 자본 경고와 가트너 80% 소멸론, 머스크 메모리 저격을 전한다. 중간선거 관망과 VIX 20·위기 지표를 근거로 단기 경계를 주문한다. 극단적 공포 20 하회·한 자릿수를 역발상 분할매수 구간으로 제시한다. 모든 방향 전망은 발언자의 조건부 판단이며 단기 가격 예측을 확정하는 내용은 아니다.

소수몽키

AI인프라 약한 고리 결국 터진다? 극단적 공포 진입, 이번에도 기회일까

10월 19일 방송에서 삼성전자·하이닉스 6%대 급락 공포로 출발한 코스피가 미국 야간선물 반등을 반영해 전약후강으로 말아올렸고, 전저점을 지키며 의미 있는 양봉으로 마감했다고 전한다. 코스피 PBR 1.2~1.3배와 ROE 25~30%, 삼성·하이닉스를 제외한 PER 6배대 등을 들어 현 자리에서 더 밀기는 과도하다는 저평가 논거를 제시한다. 외국인 현물 6,900억원대 매수 복귀와 연기금 2,000억원 이상 매수를 긍정적으로 보면서도, 외국인 선물 1조원 가까운 매도와 개인 2조원 이상 매도, 삼성 20만~23만원 박스 가능성을 들어 V자 반등을 단정하기는 이르다고 경계한다. AI 투자금 부족 논점으로 코어위브 계약 4.3~4.5기가 대비 가동 1.5, 네비우스 1기가 미만 가동, 50개 네오클라우드 중 1기 이상 운영이 다섯 곳도 안 된다는 점을 짚고 오라클 충격 때와 비슷하다고 본다. 2차전지는 삼성SDI 프리마켓 7% 급락 뒤 중국 업체들의 미국 집단 철수 뉴스(대만 디지타임즈발)로 급반등했고, 에코프로·포스코그룹·리튬과 셀 업체 강세, LG에너지솔루션 단기 고점을 전한다. 자동차·로봇·HVM 초합금·우주항공·바이오·태양광·ESS로 온기가 확산됐고, 태양광 강세와 테슬라 타격·한국 수주 기대, 미중 타협이 한국에 악재라는 패권 해석을 덧붙인다. 목요일 새벽 메타 실적·투자계획과 컴퓨팅 부족으로 북미에만 서비스 중인 뮤즈 확장 여부, 네오클라우드 CDS·메모리 반등, 미국채 금리, 중간선거를 변수로 꼽고, 내일은 SK하이닉스 반등 지속과 코스피 5,500 방어, 미국 강세 시 5,900~6,000 테스트 기대를 제시한다. 모든 방향 전망은 발언자의 조건부 판단이며 단기 가격 예측을 확정하는 내용은 아니다.

815머니톡

[#찐시황]  “외국인 7,500억 매수에 코스피 반등!” 하지만 아직 안심할 때 아니다… 내일 꼭 확인해야 할 ‘이 신호’  ㅣ이권희 대표

알상무의 10월 20일 화요일 당일전략이다. 어제 반등으로 한숨 돌렸으나 월간 20% 하락의 충격 속에 글로벌 헤지펀드가 포지션을 정리하며 일찍 겨울로 들어가는 흐름이라고 본다. 미국장은 나스닥 1% 이상 상승에도 본장과 새벽에 약해져 강한 장이 아니었고, 한국 프리장은 미국 선물을 따라 움직였다고 전한다. 5500에 사서 7000까지 1500포인트 22% 구간이라며 지수 레벨의 매력을 말하면서도 개별 종목은 다르다고 구분한다. 청와대 기자간담회의 주식 언급에도 정부와 트럼프의 주가 부양 가능성은 낮다고 보고, IB들의 전망보다 AI에 대한 믿음 자체가 흔들린 점을 핵심으로 짚는다. 철도와 드론의 비유로 모두가 확신한 미래는 오지 않는다고 말하고, AI 좌절 시 부채와 구제금융의 후유증을 경고한다. 올드머니의 인내심 소진과 영생 음모론 같은 사변을 곁들이고, 오늘 전략으로 오르든 내리든 종가 무렵 전체 비중의 2%씩 매일 조금씩 사는 확률적 대응을 제시한다. 기관이었다면 숏 곧 헤지를 칠 자리이나 이미 줄여 헤지 실익이 없어 사는 것이며, 5200에서 5300 붕괴 시 공포 영역이라고 말한다. 삼성전자·하이닉스 급락 시와 코스닥 666 매수, 금요일 코스피 5% 상승 시 일부 매도, 장중 7% 하락 시 매수와 플래시 크래시 경계를 덧붙인다.

알상무

현금을 모두 소진해서는 안 된다고 본다. 영상의 내용처럼 운용기관에서는 헤지에 더 신경을 쓰는 구간이다. 아직 나스닥선물100의 숏포지션이 롱포지션과 비슷해졌다는 기사도 나오고 있지 않다.

한숨 돌린 하루, 강한 장은 아니다

레벨 매력, 지수는 사고 종목은 가린다

부양 기대는 낮게, 흔들린 AI 믿음

확신한 미래는 오지 않는다

팬의 눈과 올드머니의 인내심

오늘 전략: 종가에 2%씩 산다

개별 대응과 플래시 크래시 경계

당일전략 (1020 화)

코어위브 위기론과 가트너 붕괴 전망을 반박하고 앤트로픽 밸류 논란과 빅테크 실적 관전법을 짚은 삼프로TV 글로벌 인터뷰 학습노트입니다.

AI 투자 붕괴 우려는 과도하다? 코어위브 위기론부터 빅테크 실적까지 | 한상희 한화투자증권 수석연구위원 [글로벌 인터뷰]

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