고금리 시대 길어진다…채권·배당주·금, 투자 기준은 | 조원경 세종대학교 교수 [신과대화]
별도로 작성한 학습 메모이며 원영상 제작자의 발언이 아닙니다. 영상의 모든 주장을 검증한 것은 아닙니다.
만기 입금액이 모두 소득은 아니다
같은 임의 금액 단위로, 가상 채권 4개에 각각 100을 투자해 총원금 400을 보유한다고 하자. 모두 액면 매수·연 5% 고정 이표·연말 지급이며 최초 만기는 1년·3년·5년·7년이고 약정대로 상환된다고 가정한다. 첫해 말에는 이자 20과 만기 원금 100으로 현금 120이 들어오지만, 벌어들인 이자는 20이고 원금 100은 기존 자산의 회수다. 이 현금 120을 모두 생활비로 쓰고 재투자하지 않으면 남은 채권 원금은 300이고 둘째 해 이자는 15로 줄며 그해 만기 원금은 없다. 만기표에 이자·원금 회수·소비·재투자를 각각 적어 보자. 만기를 나누는 것은 돈이 들어오는 시점을 설계하는 방법이며 원금을 쓰면서 같은 이자 소득이 계속 유지되는 구조는 아니다.
직접 점검하기
- 만기 입금액 중 새로 번 이자와 돌려받은 원금은 각각 얼마인가?
- 다음 만기까지 비는 해의 생활비는 어떤 현금으로 충당하는가?
- 상환 원금을 소비할 때와 재투자할 때 다음 해 이자는 어떻게 달라지는가?
적용의 한계
실제 상품이나 수익 전망이 아닌 가상 계산이다. 모든 채권의 액면가와 매수가가 같고 부도·조기상환·세금·수수료·환율·물가 변화는 없다고 가정했다. 재투자 금리는 확정되지 않으며 중도 매도 가격은 원금과 다를 수 있다. 개별 채권의 만기 구조를 일반 채권형 펀드의 원금 회수 약속으로 적용하지 않는다.
- 이 영상에서 확인할 것
- 고금리를 둘러싼 전망과 실제 현금흐름을 나눠 보고, 배당·채권·금이 각각 어떤 위험을 남기는지 비교한다.
- 알아두면 도움되는 것
- 생활비에 쓸 이자·배당과 회수되는 원금을 따로 적으면 높은 표시 수익률이나 큰 만기 입금액만 보고 지속 가능한 소득을 과대평가하는 일을 줄일 수 있다.
시간순
6개 구간조 교수는 배당의 지속 가능성과 기업의 이자 부담을 살피고 채권 만기를 나누는 방식을 소개한다. 배당은 삭감될 수 있고 채권도 중도 매도 가격·부도·재투자 위험이 있으므로 표시 수익률을 예금처럼 확정된 총수익으로 읽지 않는다. 영상의 홀수 연도 만기 예시는 매년 원금이 돌아오는 구조와 다르며, 만기에 받는 원금은 이자 소득과 따로 계산해야 한다.