"코스피 7500 간다는데" 외국인이 '삼전닉스' 던지는 이유ㅣ체슬리투자자문 박세익 전무 [워매신박 / 26.10.28.수]
학습 메모
별도로 작성한 학습 메모이며 원영상 제작자의 발언이 아닙니다. 영상의 모든 주장을 검증한 것은 아닙니다.
낮은 PER이 이익 정상화 뒤에도 낮을까?
가상 기업의 주가가 1000원이고 연간 주당순이익이 100원이면 PER은 10배다. 주가가 그대로인 상태에서 지속 가능한 주당순이익을 50원으로 바꾸면 PER은 20배가 된다. 같은 10배를 적용한 가격은 500원이다. 이는 목표가격 계산이 아니라 이익 가정을 바꾸면 평가가 얼마나 달라지는지 보는 민감도 예시다.
직접 점검하기
- 사용한 이익은 호황기의 최고 수준인가, 여러 해에 걸쳐 유지 가능한 수준인가?
- 환원 재원에는 반복되는 영업 현금과 일회성 자산 매각이 각각 얼마나 포함되는가?
적용의 한계
모든 숫자는 가정이다. 실제 기업의 적정 배수·주식 수·성장률·자본비용은 계산하지 않았으며 특정 종목의 하락 전망이 아니다.
학습 가이드
- 이 영상에서 확인할 것
- 반도체 실적과 주주환원 뉴스가 좋아도 시장 평가와 외국인 수급이 다르게 움직일 수 있는 논점을 살펴본다.
- 알아두면 도움되는 것
- 전망·공시·집행을 구분하고, 이익의 지속성 및 자본 배분을 함께 비교해 큰 숫자만으로 기업가치를 판단하지 않도록 돕는다.
시간순
8개 구간마지막 기사는 현재 이익의 크기보다 그 이익이 얼마나 지속될지, 자본이 어떻게 배분될지가 시장 평가에 중요하다고 설명한다. 지수 목표와 업종 순환은 가정에 따른 전망이며 외국인 매도의 단일 원인을 확정하지 않는다. 경기 민감 업종의 높은 이익을 장기 기준으로 그대로 쓰면 낮은 주가수익비율을 과대평가할 수 있다.