매출 72% 급감했는데 4000억 골프장 쇼핑? - 회사 망하는데 빚으로 골프사업하는 메가스터디의 실체
학습 메모
별도로 작성한 학습 메모이며 원영상 제작자의 발언이 아닙니다. 영상의 모든 주장을 검증한 것은 아닙니다.
모회사 대여금과 연결 현금흐름을 따로 계산하기
대여 원금 300억 원에 공시 이율 4.6%를 1년간 단순 적용하면 이자는 13.8억 원이다. 모회사 별도 기준에는 이자 수취와 원금 회수가 중요하다. 연결 기준에서는 내부 대여와 이자가 제거되므로, 외부 상환 여력은 골프장 영업현금에서 유지보수 투자와 외부 이자 등을 차감해 따로 점검한다.
직접 점검하기
- 대여금 원금이 다시 연장된다면 모회사 현금 유입 예상액은 어떻게 달라지는가?
- 외부 차입과 펀드 옵션을 만기별로 정리하면 어떤 지급이 먼저 도래하는가?
적용의 한계
단순 이자 계산은 원금과 이율이 연중 일정하다고 가정한다. 계약상 지급 시점, 추가 상환, 차환이나 옵션 행사를 추정하지 않는다.
학습 가이드
- 이 영상에서 확인할 것
- 교육과 레저의 매출 순위가 바뀐 배경과 골프장 인수에 사용한 자금 구조를 함께 살핀다.
- 알아두면 도움되는 것
- 연결 부문 손익, 모회사 별도 현금흐름, 외부 투자자의 조건부 청구권을 구분해 사업 다각화의 현금 회수 조건을 검토할 수 있다.
시간순
5개 구간메가비엠씨에 대한 대여금 잔액 30,000,000,000원의 연장 공시에는 만기가 2027-04-27, 이율이 4.6%로 적혀 있다. 프린세스GC 관련 펀드의 옵션 계약은 별도다. 사업보고서에는 잔여 수익증권에 대한 풋옵션과 모회사의 이행보증이 기재돼 있다. 실제 부담은 행사 조건, 잔액과 미분배금에 따라 달라진다.