코어위브 실적 괜찮았고, 외국인은 내일 만기까지 상승에 베팅하는 중 | 박세익 전무 & 체슬리투자자문 [모닝브리프 / 26.11.11.수]
학습 메모
별도로 작성한 학습 메모이며 원영상 제작자의 발언이 아닙니다. 영상의 모든 주장을 검증한 것은 아닙니다.
영업이익률과 차입금리는 어떻게 금액으로 비교할까?
가상의 기업에서 연매출 100, 영업이익률 15%라면 연간 영업이익은 15다. 평균 이자부채가 200이고 연이율이 15%면 연간 이자는 30이다. 매출액을 기준으로 한 이익률과 부채액을 기준으로 한 금리를 각각 금액으로 바꾸고 같은 기간끼리 비교해야 한다.
직접 점검하기
- 사용한 이익률은 GAAP 영업이익률인가, 조정 영업이익률인가?
- 제시된 이자비용은 한 분기인가 연간인가, 그동안 평균 부채는 얼마나 될까?
적용의 한계
현금 흐름과 세금, 원금 상환을 생략한 가상 계산이다. 회사가 발표한 조정 이익에는 GAAP 비용 일부가 제외될 수 있으므로 조정표도 확인해야 한다.
학습 가이드
- 이 영상에서 확인할 것
- 옵션 만기 전 단기 수급 해석과 기업 실적에서 출발한 성장 전망이 어떤 근거에 기대고 있는지 살펴본다.
- 알아두면 도움되는 것
- 선물·옵션 순매매를 볼 때 현물과 다른 만기 포지션을 확인하고, 기업의 이익률과 이자비용을 비교할 때 금액의 기준과 기간을 맞춰 계산할 수 있다.
시간순
7개 구간코어위브는 분기 조정 영업이익 379백만 달러와 GAAP 영업이익 207백만 달러를 발표했다. 회사가 제시한 1,050~1,150백만 달러의 이자비용 전망은 다음 분기 기준이다. 이를 연말 연율화 매출에 가정한 이익률을 곱한 연간 금액과 비교할 때는 기간을 맞춰야 한다.