미·러·우크라 내달 다시 만난다, 푸틴이 3자 평화회담 재개에 동의ㅣ체슬리투자자문 박세익 전무 [워매신박 / 26.10.23.금]
학습 가이드
- 이 영상에서 확인할 것
- 하나의 시황 방송에서 투자 경험·칼럼의 경제적 해석·회사의 공식 발표가 어떻게 섞이는지 구분한다.
- 알아두면 도움되는 것
- 채권은 만기만이 아니라 쿠폰과 할인율을, 해외 주식은 매수 시점과 환율 기준을, 기업 뉴스는 계약·매출·현금 유입의 차이를 확인할 수 있다.
시간순
9개 구간소개한 칼럼은 세계화의 후퇴, 재정 지출과 AI 설비 투자 수요를 금리 상승 압력으로 해석한다. 이는 고금리가 지속될 수 있다는 논증이며 경기 둔화에 따른 단기 하락이나 다른 변수의 영향을 배제한 확정 전망은 아니다. 금리 하락에만 기대기보다 차입 비용과 현금흐름, 보유 기간과 채권의 가격 민감도를 함께 보자는 논점이다.
ASSETCASTING 학습 메모
별도로 작성한 학습 메모이며 원영상 제작자의 발언이 아닙니다. 영상의 모든 주장을 검증한 것은 아닙니다.
10년 채권의 금리가 1%포인트 내리면 가격은 꼭 10% 오를까?
가정: 액면 100, 연 쿠폰 5, 잔존 만기 10년인 고정금리 채권을 이자 지급 직후 평가한다. 시간 경과 없이 수익률만 바뀌고 모든 지급이 이행된다고 놓으면 가격은 각 연도 이자 5와 마지막 원금 100을 해당 수익률로 할인한 합이다. 수익률 5%에서 가격은 100, 4%에서는 약 108.11, 6%에서는 약 92.64다. 즉 1%포인트 하락에 약 8.11% 상승하고 같은 폭 상승에 약 7.36% 하락한다. 만기에 금리 차를 곱하는 계산이 정확한 가격 변화가 아닌 이유를 쿠폰의 조기 수령과 할인에서 확인할 수 있다.
직접 점검하기
- 같은 10년 만기라도 쿠폰과 지급 주기가 같아야 가격 민감도를 비교할 수 있지 않을까?
- 현재 가격 변화와 만기까지 보유하며 받는 현금흐름을 나누어 보고 있는가?
적용의 한계
가상 채권의 연 1회 지급·연 복리 할인 계산이다. 실제 국채의 반기 지급, 세금·수수료·경과 이자·신용 위험·환율·시간 경과는 제외하며, 금리 전망이나 장기채 매수 권유가 아니다.