호르무즈 이후 세계 에너지 질서

FT 필름이 호르무즈 봉쇄 경고와 함께 개전 직후 유가 공황과 국채 약세가 동시에 나타난 점을 전하며, 트럼프의 반전 공약과 달리 정권교체 목표의 공중전이 시작됐다고 말한다. 미국의 단기 교란 메시지와 달리 이란이 호르무즈 장악을 포기할 유인이 없어 장기전이 됐고, 초기 유가 상승 제한은 백악관의 축소 발언과 세계 최대 수입국 중국의 수입 급감 때문이라고 분석한다. 통상적 안전자산 강세와 달리 국채가 급락해 금리·조달비용이 오른 것을 글로벌 인플레 뒷받침 신호로 해석하고, 2월 28일 이란 지도부 제거에도 정권이 붕괴하지 않으며 새 국면에 들어섰다고 전한다. 2022급 인플레 쇼크는 아니지만 팬데믹 후 미회복 인플레에 웃돈이 얹히고, 이번 경고신호는 원유가 아닌 디젤·휘발유·제트유와 개전 대비 160% 오른 천연가스라고 말한다. 침체가 아닌 가계 가처분소득 타격의 경기둔화를 전망하고, 유럽의 카타르 가스 상실과 대미 50% 이상 의존을 전하며 드릴링·재생·원전 재조명과 중국 의존 딜레마를 짚는다고 말한다. 위기 후에도 복원력·안보 비용 탓에 에너지가가 오르고, 에너지·국방 지출 확대 부담이 증세가 아닌 채권 투자자와 최종 소비자에게 전가된다고 분석한다. 이란 패권과 정권 붕괴의 종전 시나리오, 러시아·중국·이란 대 미국·걸프 진영화와 국제제도 마비를 전하며, 신속한 저에너지가 회귀는 헛되고 인플레·차입비용이 장기 상승할 것이라고 맺는다. 모든 방향 전망은 발언자의 조건부 판단이며 단기 가격 예측을 확정하는 내용은 아니다.