"여의도로 집합!" 코스피 최대 위기...비상 대책회의 [여의도 투자회담]ㅣ정프로 장우진 빈센트 박가영 이형수
학습 메모
별도로 작성한 학습 메모이며 원영상 제작자의 발언이 아닙니다. 영상의 모든 주장을 검증한 것은 아닙니다.
이익이 늘어도 주가는 떨어질 수 있는가?
가정 계산으로 주가를 주당순이익과 주가수익비율의 곱으로 나눠 보자. 주당순이익 100원에 평가배수 20배면 주가는 2,000원이다. 이익이 20% 늘어 120원이 되어도 시장이 적용하는 배수가 12배로 낮아지면 주가는 1,440원으로, 출발점보다 28% 낮다. 따라서 실적이 좋다는 주장과 현재 가격이 싸다는 주장은 별도의 근거가 필요하다. 실제 비교에서는 같은 기간의 이익 추정치를 사용하고, 성장 지속 기간이나 자금조달 위험이 달라졌는지 함께 확인할 수 있다.
직접 점검하기
- 내 투자 판단은 이익 추정이 유지된다는 가정과 높은 평가배수가 유지된다는 가정 중 어디에 더 의존하는가?
- 이익 전망이 맞아도 평가배수가 낮아지는 기간을 견딜 수 있는 보유 기간과 현금 여력이 있는가?
적용의 한계
실제 종목의 적정가치나 전망이 아닌 단순 가정이다. 평가배수의 하락을 예측한 것이 아니며 세금·배당·주식 수 변화는 제외했다. 적자 기업이나 이익 변동이 큰 기업은 단일 주가수익비율로 비교하기 어려우므로 정상화 이익과 현금흐름을 별도로 살펴야 한다.
학습 가이드
- 이 영상에서 확인할 것
- 같은 반도체 시장을 두고도 현업 수요와 이익을 보는 관점, 유동성과 차입 여건을 보는 관점이 어떻게 다른 결론에 도달하는지 비교할 수 있습니다.
- 알아두면 도움되는 것
- 이익 전망과 주가에 적용하는 평가배수를 분리하고, 매수 근거가 달라질 조건과 자금 사용 시점을 미리 적으면 타인의 목표주가나 단기 반등에 투자 원칙을 맞추는 오류를 줄일 수 있습니다.
시간순
8개 구간이형수는 소비자 기기 중심 수요와 달리 AI 사업자의 경쟁적 투자가 가격 수용성을 높이고, HBM과 장기 계약이 공급 구조도 바꿨다는 강세 논리를 제시한다. 다만 제품·계약별 가격 및 물량 조건을 확인하지 않은 채 모든 메모리 이익이 고정됐다고 해석할 수 없으며, 산업 성장과 주식 수익률은 구분해야 한다.