김학균 센터장이 시장을 보는 두 관점인 효율적 시장론과 가치투자를 대비하며 비합리성이 만드는 저평가와 기다림을 설명한다. 폴 튜더 존스의 내년 숏 전환 발언을 인용해 자사주 소각의 공급 축소 시대가 끝나고 국채와 IPO의 공급 확대 시대로 바뀌었다고 본다. 높은 가격의 증자가 유리하다는 희석 수학으로 발행 러시를 고점의 전형적 징후로 읽는다. 스페이스X IPO와 앤스로픽의 11월 IPO 가능성에 경계하면서도 AI 자금조달에는 양가적 입장을 보인다. 데이터센터는 이익이 좋은데 사용자 적자라는 역설과 식료품비만큼 AI 지출이 필요하다는 보고서를 전한다. 안 가본 길의 전망 불신과 중국 변수, 엔비디아 43% 조정 사례로 변동성 확대를 경고한다. 물릴 만한 종목에 물려 견디는 것이 투자의 반이라는 조언으로 마무리한다. 모든 방향 전망은 발언자의 조건부 판단이며 단기 가격 예측을 확정하는 내용은 아니다.

증시각도기TV

효율적 시장론과 가치투자의 대척점

폴 튜더 존스의 숏과 공급 체제 전환

수급 부담과 IPO 경계, AI 양가론

데이터센터 역설과 안 가본 길의 변동성

물림의 미학과 인내의 조언

시장에는 항상 기회가 존재합니다  | 김학균 신영증권 리서치센터장 #2 [투자Insight]

박종훈이 서울 88주 연속 상승과 17.9% 누적 상승 속에 강남 약세·외곽 강세 순환을 짚는다. 국책 연구소 분석으로 집값 기여도를 금리 60.7%·대출규제 17.9%·공급 8.5%로 소개하고 금리·규제·주가·보너스·공급·인구 6요소를 예고한다. 2022년 레고랜드 사태 때 10년물 4.6%와 7주간 4% 초과로 서울 월거래 558건·실거래가 22% 급락을 복기한다. 미국 2006년 5.25% 인상 후 15개월 시차·2012년까지 27% 하락 등 고금리 효과가 5~15개월 늦게 온다고 설명한다. 2026년 금리가 2022년과 유사하고 혼합형 대출 리셋·2,020조 가계신용·10년 최고 연체율이 부담이라고 지적한다. 5월 금리 상승의 본격 영향은 내년 8월경이며, 주가 고점 대비 38% 하락으로 주식발 주택수요는 줄고 삼성 보너스와 공급 부족·은퇴 변수를 시간표로 정리한다. 2027년은 상방 연료와 하방 금리가 충돌하는 해로, 기준금리와 10년물 신호를 보라고 결론낸다. 모든 방향 전망은 발언자의 조건부 판단이며 단기 가격 예측을 확정하는 내용은 아니다.

박종훈의 지식한방

증시는 먼저 꺾였다. 부동산은 버틸까? (박종훈의 지식한방)

센서스튜디오가 러시아와 인접한 유럽 국가들의 국경 요새화 움직임을 정리한다. 리투아니아의 칼리닝그라드 대응 병력과 헌법 개정 추진, 독일 여단 주둔을 전한다. 에스토니아의 1여단 전진 배치와 GDP 대비 5.4% 국방비, 게릴라식에서 국경선 저지로의 전략 전환을 다룬다. 라트비아의 280km와 145km 장벽 완공, GDP 대비 4.91% 국방비와 2023년 징병제 부활을 전한다. 폴란드의 이스트실드 2조 7천억 원과 K2 전차 28대, 핀란드의 200km 철책과 2031년 100만 병력 계획을 정리한다. 발트3국 벙커 4,474개와 전방방어·억제 논리, 고틀란드 훈련과 나토 5조, 칼리닝그라드와 시간 변수를 함께 읽는다. 모든 방향 전망은 발언자의 조건부 판단이며 단기 가격 예측을 확정하는 내용은 아니다.

센서스튜디오

유럽이 러시아 국경에 벙커 4,474개…다시 쌓이는 ‘철의 장벽’

블룸버그TV가 중국이 휴머노이드의 핵심 병목인 정교한 로봇 손 개발 경쟁을 주도하고 있다고 전한다. 달리거나 춤추는 휴머노이드는 가능해졌지만 인간 손의 협응과 압력 조절을 재현하는 일은 여전히 가장 어려운 과제라고 설명한다. 일부 추산으로 2026년 상반기 전 세계 휴머노이드 출하량의 97%를 중국 기업이 차지했다고 전한다. 중국 정부가 10여 년 전 휴머노이드를 국가 우선순위로 정하고 보조금과 선전 안팎의 공급망으로 산업을 육성해 왔다고 설명한다. 낮은 출산율로 제조업 인력을 로봇으로 대체해야 하고, 모건스탠리는 휴머노이드 시장이 세기 중반 5조 달러로 지금의 1,000배가 될 수 있다고 전망했다고 전한다. 미국이 프런티어 AI에서는 앞서지만 실생활 적용에서는 중국이 유리하고, 올해 이 부문에 140억 달러가 넘는 투자가 몰렸다고 전한다. 다만 현재의 로봇 손은 대부분 시제품으로 상업적 활용 단계가 아니며, 다음 경쟁은 누가 휴머노이드를 가장 잘 훈련시키느냐로 모아진다고 설명한다. 모든 방향 전망은 발언자의 조건부 판단이며 단기 가격 예측을 확정하는 내용은 아니다.

Bloomberg Television

중국이 궁극의 로봇 손 개발에 매달리는 이유

홍장원이 19일 블랙먼데이 기념일을 앞두고 코어위브 부도 위험과 젠슨 황 방어 발언에도 반도체 중심 하락이 이어졌다고 전한다. 골드만삭스 분석으로 AI 매수·국채 매도 포지션이 동시 청산 중이며, 회사채 금리는 국채 금리와 신용 스프레드의 합이라 국채 금리 하락에도 스프레드 급등으로 회사채 금리가 뛴다고 설명한다. 비관 시나리오로 코어위브·오라클부터 투자등급·하이일드까지 신용 균열이 사슬을 타고 오르고 구두 개입 약발이 떨어지며, AI 집중 펀드 청산 소문과 헤지펀드 6거래일 연속 순매도가 악순환을 키운다고 전한다. PPI 상승률 6% 초과로 금리 인하 카드도 쉽지 않다고 설명한다. 낙관 시나리오로 코스피 8거래일 20% 하락은 1997·2008·2020년 세 차례뿐이었고 이후 반등이 빨랐으며, 엔비디아·브로드컴·마이크론 선행 PER 13배는 닷컴버블 붕괴 후 시스코 수준이라고 전한다. TSMC의 15일 실적이 매출·가이던스를 웃돌고 수요가 공급을 웃돌며 설비가 사상 최대이고, 미중 패권 경쟁상 미국이 AI 투자를 멈추기 어렵다고 설명한다. 19일은 1987년 블랙먼데이 기념일이라 불안을 키우며, 22일 블랙스톤과 다음날 인텔 실적을 주목해야 한다고 덧붙인다. 모든 방향 전망은 발언자의 조건부 판단이며 단기 가격 예측을 확정하는 내용은 아니다.

매경 라이브

[홍장원의 불앤베어] 19일 블랙먼데이 또 오나. 시장이 겁만 주고 있는 것인가

김단테가 또 다른 AI 펀드 청산설과 코어위브 위기의 데이터센터 전염 속에 AI 주식이 최악의 시나리오로 가는지 점검한다. 간밤 나스닥 2% 넘는 하락의 주인공으로 코어위브를 지목하고, 11% 넘는 급락과 고점 대비 60% 하락·CDS 기준 파산 확률 60%를 전한다. 엔비디아가 키운 회사라는 연결고리와 젠슨 황의 구제금융 부인·낙관론, 포워드 밸류에이션 수년 만 최저, 네오클라우드 비판을 정리한다. 바라 AI 펀드의 6월 말 13F 보유 명단과 26빌리언 달러 규모, 거래량 1.4배 대 0.75배의 강제매도 추정과 운용사 부인을 전한다. 델의 메모리 부족 악화 전망과 머스크의 중국 LP5·LP6 증설 시 2028년 반전 관측(HBM 예외)을 소개한다. 빅테크 지급보증급 프로젝트의 회사채 가격 하락을 최악의 시나리오로 꼽고, 신규 프로젝트 조달금리 상승과 AI 설비투자 위축의 자기강화 흐름을 우려한다. 온디바이스 공개 모델 변수와 애플의 방어주 성격, AWS의 긍정 신호, 캐시 우드의 코어위브 매수를 전하며 전염 확산 우려로 마무리한다. 모든 방향 전망은 발언자의 조건부 판단이며 단기 가격 예측을 확정하는 내용은 아니다.

내일은 투자왕 - 김단테

또 다른 AI 펀드 청산? 코어위브 위기 전염? AI 주식 최악의 시나리오로 가나?

미국 주식 채널 에디가 AI 버블 붕괴 공포 속 금요일 급락을 해설한다. 10월 금리 인상 확률 하락과 시장 금리 안정에도 나스닥이 2% 떨어진 두 이유를 코어위브와 유가 110달러에서 찾는다. 코어위브 부채·서큘러 파이낸싱 공포를 2023년 실리콘밸리은행 뱅크런에 빗대며 엔비디아 백스톱 가능성을 점친다. 다음 주 빅테크 실적과 펀드매니저 강세 심리를 들어 순환 조정론을 편다. 모든 방향 전망은 발언자의 조건부 판단이며 단기 가격 예측을 확정하는 내용은 아니다.

미국 주식 채널 - 에디 Eddie

AI 버블 터지기 시작했나? 지금 당장 팔아야 할까

머니인사이드 진행자가 2027년을 앞두고 이현철 소장과 집값·금리·매수 타이밍을 논한다. 현재 시장은 상승과 하락 신호가 뒤섞였지만, 2021년 폭등장 꼭지 이후 2022~2023년 하락과 2024~2026년 반등을 거친 데드캣 바운스로 진단한다. 시장 에너지를 관심도로 설명하며 2020~2021년의 전국민적 관심과 달리 현재는 코인·금·주식으로 관심이 분산돼 후속 수요가 약하다고 본다. 서울 일부 상승은 풍선 효과와 착시이며 대출·세금 규제가 구매력을 갉아먹어 조만간 꺾이고 본격 하락장은 최소 5년 이상 간다고 전망한다. 금리와 공급은 안정시장이 아닌 투기시장 전제에서 봐야 하며 수요의 급변과 적극성이 가격을 좌우한다고 설명한다. 영끌 매수자의 버팀 한계와 레버리지 위험, 심리 후행성을 현장 사례로 경고한다. 무주택자는 전세난이라는 매수 신호가 올 때까지 기다리고 주거와 투자를 분리하며 보수적으로 대응하라고 조언한다. 모든 방향 전망은 발언자의 조건부 판단이며 단기 가격 예측을 확정하는 내용은 아니다.

머니인사이드

"지금 반등에 절대 속지 마세요" 무턱대고 샀다가 최악의 5년 겪는 이유 (이현철 소장 풀버전)

패트릭 보일이 유럽의원이 공유한 AfD 온라인 활동 붕괴 차트가 일요일 게시임에도 수요일까지의 미래 데이터를 담은 검증 안 된 그래프였다고 전한다. 독일 DW 팩트체크에서 출처·플랫폼·측정 지표가 없고 AfD 언급도 없으며 축 눈금까지 왜곡됐고, 독일 캐피털지는 출처를 스레드 계정으로 추적했다고 설명한다. 우크라이나 드론이 얀덱스 데이터센터 6곳 중 3곳을 타격했으나, 클라우드플레어에 따르면 무너진 트래픽은 얀덱스 검색 크롤러가 대부분이고 소셜 게시·답글·좋아요에는 예상 밖 변화가 없었다고 전한다. 결제·버스 시간표·아파트 출입문이 마비되는 실제 피해가 있었고, 2014년 데이터 현지화법이 러시아 인터넷을 제재에서 지켰지만 드론 사거리 안에 묶어 두었다고 설명한다. 트롤 활동은 데이터센터가 아니라 주거용 회선·폰팜·악성 TV 박스 같은 분산 인프라에서 이뤄지며, 911S5·멜로레이터 적발 사례와 70개국 조작 보고를 소개한다고 전한다. 서방 정치 분노는 해외발 분노 유도 콘텐츠 산업의 고마진 수출품이며, 조회수 단가가 15~75배 차이 나 정확성과 무관하게 참여가 목표라고 설명한다. MIT·사이언스·페이스북 연구에서 가짜뉴스 확산의 대부분은 봇이 아닌 실제 사람과 슈퍼 공유자, 깃발 없는 회의적 기사들이 주도했다고 전한다. 모든 방향 전망은 발언자의 조건부 판단이며 단기 가격 예측을 확정하는 내용은 아니다.

Patrick Boyle

미래 데이터가 들어간 바이럴 차트

드론이 맞춘 얀덱스와 무너지지 않은 트롤

현지화법이 만든 드론 사거리 안의 경제

복구·책임과 데이터 주권의 교훈

트롤 인프라의 실체와 공작 주체들

분노라는 고마진 수출품

확산의 주역은 실제 사람

디지털 슬라임 몰드와 방어선

우크라이나가 러시아 봇을 폭격했나

폴 튜더 존스의 숏 전환과 희석 수학, 데이터센터 역설과 변동성 경고를 거쳐 물릴 만한 종목에 대한 인내를 정리한 학습노트입니다.

시장에는 항상 기회가 존재합니다 | 김학균 신영증권 리서치센터장 #2 [투자Insight]

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