올해 메모리 놓친 사람 주목? AI 반도체 다음 격전지가 될 투자처

AI 인프라 관심이 이어지는 가운데 반도체와 함께 성장하는 부품으로 MLCC와 기판을 꼽고, 키움투자자산운용 ETF솔루션팀 담당자와 투자 아이디어를 나눈다고 밝힌다. AI 서버에는 반도체가 부품·기판과 함께 들어가므로 데이터센터 투자가 늘수록 부품 수요도 동반 증가하고, 수요 폭증에 공급이 못 따라가며 병목이 MLCC·기판으로 확대돼 공급자 시장과 이익률 개선 흐름이 나타난다고 설명한다. MLCC는 적층세라믹콘덴서로 댐처럼 전기를 저장·방출해 전압을 안정시키고 정수기처럼 노이즈를 걸러 신호 성능을 높이며, 손톱·모래알 크기에서 용량을 키우는 기술이 핵심이라고 말한다. GPU 진화로 전력 소모가 늘수록 GPU당 MLCC 탑재량이 폭증해 AI 서버에는 일반 서버의 10배 이상인 2만~3만 개가 들어가고, 고사양화가 범용 생산능력을 잠식하며 랙 가격의 0.06%에 불과한 4,320달러 부품이 병목이 돼 가격 인상 여지가 크다고 설명한다. 기판은 단자 간격이 다른 칩과 메인보드를 잇는 FCBGA 같은 중계자로 신호를 초고속·무손실로 연결하며, 대면적화·고층화와 유리기판으로 고도화돼 진입장벽과 평균판매단가가 올라간다고 말한다. 무라타 MLCC 수주잔고비율 1.47·삼성전기 1.31·타이요유덴 1.72로 2018년 고점을 넘고 리드타임이 표준품 16주·고용량 23주까지 늘었으며, 고사양품이 일반품 대비 4~7배 생산능력을 소모해 증설분은 2027~2029년에 풀린다고 전한다. 빅테크 캐펙스 둔화와 증설물량 시점이 겹치는 것이 리스크지만 전 섹터 공통 리스크라며, 10월 13일 상장하는 10종목 집중형 ETF로 무라타·삼성전기 25%씩과 타이요유덴·LG이노텍 15%씩 등 한일 공급망에 투자하는 구성을 소개한다고 말한다. 모든 방향 전망은 발언자의 조건부 판단이며 단기 가격 예측을 확정하는 내용은 아니다.