2018년=2026년? '폭락의 시작' 소름 돋게 닮았다?!
학습 메모
별도로 작성한 학습 메모이며 원영상 제작자의 발언이 아닙니다. 영상의 모든 주장을 검증한 것은 아닙니다.
국채금리가 내려도 회사채 조달금리가 오르는 경우
가상으로 동일 만기의 국채금리가 5%에서 4%로 낮아지는 동안 회사채 스프레드가 3%포인트에서 4.5%포인트로 확대된다고 하자. 국채금리에 스프레드를 더한 단순 회사채 금리는 8%에서 8.5%로 오른다. 이때 새 차입 비용은 높아질 수 있으므로 기업의 만기와 차환 필요액을 함께 확인해 보자.
직접 점검하기
- 국채금리와 스프레드가 각각 얼마나 움직였는가?
- 기업이 높아진 금리로 다시 빌려야 하는 시점과 금액은 얼마인가?
적용의 한계
수치는 가상이며 옵션·만기 구조·발행비용을 생략했다. 지수의 옵션조정 스프레드를 특정 기업이 실제로 부담할 금리로 바로 환산할 수는 없다.
학습 가이드
- 이 영상에서 확인할 것
- 주가 모양이 비슷해 보여도 금리·기업 이익·신용시장 여건에 따라 반등 경로가 달라질 수 있는 이유를 살펴본다.
- 알아두면 도움되는 것
- 국채금리와 회사채 스프레드를 나눠 조달 부담을 해석하고, 반등이 이어질 조건과 판단을 바꿀 신호를 미리 정할 수 있다.
시간순
4개 구간영상은 하이일드 스프레드가 확대되는 방향과 과거 위기 때보다 낮다는 수준을 구분한다. 스프레드는 위험·유동성 등에 대한 시장 보상을 반영하므로, 같은 지수의 같은 기준으로 비교하고 업종별 약세와 신규 발행 여건도 함께 살펴야 한다.