200조 유동성 폭탄 준비중. 곧 미국에서 엄청난 게 온다｜성상현의 매크로비욘드 11부
학습 메모
별도로 작성한 학습 메모이며 원영상 제작자의 발언이 아닙니다. 영상의 모든 주장을 검증한 것은 아닙니다.
재무부 계정 감소와 준비금 증가를 대조하기
가상의 연준 대차대조표에서 자산과 나머지 항목을 고정한다. 재무부 일반계정이 100 줄면 은행 준비금은 100 늘어난다. 같은 기간 현금통화가 40 늘면 준비금 증가는 60으로 줄어든다.
직접 점검하기
- 실제 재무부 계정이 100 줄고 준비금이 60 늘었다면 어떤 항목을 비교해야 할까?
- 준비금이 늘었는데도 레포 금리가 높다면 어떤 결제 일정이나 자금 공급 제약을 확인해야 할까?
적용의 한계
단순화한 대차대조표 계산이다. 실제 준비금과 주식 매수자금은 다른 지표이며, 자금시장 금리는 준비금 총량과 분포, 담보 수요의 영향을 함께 받는다.
학습 가이드
- 이 영상에서 확인할 것
- 미국 주가 급락을 기업이익, 밸류에이션, 단기자금 조달 조건으로 나누어 설명하는 과정을 살펴본다.
- 알아두면 도움되는 것
- 재무부의 분기 말 현금잔액 가정과 같은 날짜의 실제 준비금·레포 금리를 비교해 유동성 가설의 근거를 점검한다.
시간순
7개 구간재무부 자료는 2026-12 말과 2027-03 말에 서로 다른 현금잔액을 가정한다. 다른 요인이 같다면 재무부 일반계정 잔액 감소는 준비금을 늘릴 수 있지만, 실제 잔액은 연준 자산·역레포·현금통화 등 다른 항목에도 영향을 받는다. 출연자의 연말과 이듬해 전망은 이 조건에 따른 시나리오다.